蝌蚪币是一种虚拟货币，由中国的某家公司于2013年创办。该公司早期主要从事游戏虚拟货币业务，逐渐发展出了一系列虚拟货币产品，其中蝌蚪币是其最为知名的一种。在最初几年，蝌蚪币曾经被广泛应用于游戏内部用途，用户可以用它们购买道具、技能等游戏物品。但是，自2017年以来，随着区块链技术的发展和虚拟货币市场的兴起，蝌蚪币逐渐演变成为了一种更加广泛应用的虚拟货币。尤其在中国，蝌蚪币这种虚拟货币的使用和交易量一直保持在很高的水平，成为了集资、投资、交易的平台。

那么，蝌蚪币是否合法呢？

1. 中国官方对虚拟货币的立场

中国自2013年以来一直对虚拟货币的规范进行了多次修订和完善。2013年底，中国人民银行、工商总局等七个部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，明确禁止金融机构从事比特币交易，要求比特币交易网站做好风险防范。这一政策首次对虚拟货币的监管进行了合法性的解释。2017年，中国政府对虚拟货币的监管更加严格，禁止ICO（代币发行）和虚拟货币交易所的存在，迫使一些虚拟货币团队搬到了海外。从政策上来看，中国政府对虚拟货币并没有放松监管，而是进一步加强了对它们的管制。

2. 蝌蚪币的合法性

与典型的比特币等虚拟货币相比，蝌蚪币缺乏统一的管理机构，白皮书也没有具体的技术细节或专业的机构审查报告等，一度被认为是属于灰色地带。但是，蝌蚪币一直在一定的法律框架内运作，包括税务、反洗钱等方面的应用，也包括2017年中国将虚拟货币纳入规范对象。因此，蝌蚪币在政策上没有被明确禁止，可以说是一种“低调合法”的状态。

3. 蝌蚪币的风险和监管

随着蝌蚪币的使用越来越广泛，越来越多的投资者关注它的投资价值。这一趋势引起了监管部门的关注，他们发布了多条公告，提醒公众蝌蚪币等“虚拟货币”存在风险，警惕投资者，不具备稳定投资价值。也经常有媒体报道蝌蚪币被用于非法活动，如网络犯罪、洗钱等。因此，监管部门仍然对蝌蚪币等虚拟货币采取了严格的监管政策。

结论：

综上所述，虽然蝌蚪币在某些方面存在法律上的灰色地带，但在国家政策框架内，蝌蚪币是具有合法性的。但是投资者要注意蝌蚪币等“虚拟货币”存在较大的投资风险，并且不具备稳定的投资价值，建议投资者理性投资，量力而行。