最新数据显示，美国消费者价格指数(CPI)在经历了连续三个月超预期增长后，于4月份呈现放缓迹象。根据5月15日美国劳工部发布的报告，4月CPI较去年同期上升了3.4%，与市场预测的增幅相符，相比3月份的3.5%略有下降;同时，4月CPI环比增长0.3%，低于预期的0.4%，前一个月的环比增长也为0.4%。这一数据发布后，美国股市反应积极，纳斯达克指数期货随即上涨0.7%，道琼斯指数期货也增长了0.5%。

美国零售销售额低于市场普遍预期

美国商务部最新披露的信息显示，4月份的零售销售额与3月保持在同一水平，未达到市场的广泛预期。细分来看，电子产品和家电类别的销售额环比增长了1.5%，加油站销售额因能源价格上涨推动，增长了3.1%。相比之下，汽车及其零部件的销售额下滑了0.8%，而线上销售亦遭遇寒流，环比下降1.2%。

媒体分析指出，尽管能源成本和居住开支上升是推高当月消费者价格指数(CPI)的主因，但从总体趋势观察，通胀增长的步伐已显现减缓迹象，标志着通胀压力或正进入缓解阶段。4月份零售数据反映出美国消费者的开支态度趋于保守，“审慎消费”模式的兴起或将进一步助力通胀下行。部分经济专家据此推测，当前的经济数据为美联储保留了在9月份实施降息政策的可能性。

在此之前，美联储于5月1日的会议中决定，将联邦基金利率的目标区间维稳在5.25%到5.5%之间，此决策与市场预测相吻合，延续了自2023年9月启动的利率稳定周期，标志着连续第六次未对利率进行调整。

9月降息概率近70%

根据芝商所的FedWatch工具数据，市场交易者目前估计9月份美联储降息的可能性为69.6%，而保持利率不变的概率为30.4%。这一预期发生在美联储主席鲍威尔近期发言之后，他在一次活动中表示，虽然他对通胀回落的信心有所减弱，但他重申未来政策调整中，加息可能性较低，更倾向于维持现有利率水平不变，以便观察更多通胀减缓的迹象。鲍威尔强调，在面对通胀挑战时需要保持耐心，让现有的限制性政策继续发挥效用。

瑞银财富管理的全球首席投资官Mark Haefele在其致第一财经的报告中阐述了一个明确的观点：虽然降息被预期延后，但并非不会发生。Haefele预测美国经济将实现软着陆，即经济增长与通胀同步放缓。他认为，首次降息最有可能在9月份实施，而且他的基本预测情景维持不变，即2024年内美联储将实施两次降息，每次下调25个基点。Haefele的这一判断基于几个关键点：最新租赁市场数据指示住房通胀预计将下滑;4月份服务业采购经理人指数(ISM)意外收缩，显示出经济活动整体放缓的趋势;以及就业市场保持稳健，足以支撑通胀压力的有序减轻。