贴现率是什么（如何衡量现值）

一、什么是贴现率？

贴现率是衡量现值的重要指标，它表示未来的现金流量在当前时点的价值。贴现率经常被用来进行资本资产定价，可以看作是资本市场上的基准利率。

二、贴现率的意义

贴现率的大小会直接影响到投资的决策，因为衡量贴现率可以让投资者更好地了解未来现金流的现值，从而做出明智的投资决策。贴现率越高，未来现金流的现值就会越低，反之亦然。

三、如何衡量现值？

贴现率的计算需要用到现值公式，即未来现金流的现值=未来现金流÷(1 贴现率)^n。其中，n表示未来现金流的期数。

例如，假设公司在未来5年内每年均有100万元的现金流入，贴现率为10%。则未来现金流的现值=100万元÷(1 0.1)^1 100万元÷(1 0.1)^2 100万元÷(1 0.1)^3 100万元÷(1 0.1)^4 100万元÷(1 0.1)^5=￥379,080.14。

这个计算公式可以用来衡量投资的现值，也可以用来进行资产定价，比如说某项资产的预期现金流入为100万元/年，期限为5年，且当前市场上的贴现率为8%。根据现值公式，这个资产的价格应该为100万元÷(1 0.08)^1 100万元÷(1 0.08)^2 100万元÷(1 0.08)^3 100万元÷(1 0.08)^4 100万元÷(1 0.08)^5 = ￥423,456.85。

四、贴现率的影响因素

贴现率的大小会受到多种因素的影响，比如说市场利率、货币政策、通货膨胀、市场风险等等。通常来说，市场利率越高，贴现率也会越高，因为投资者要求更高的回报率；相反，市场利率越低，贴现率则越低。

此外，通货膨胀也会直接影响到贴现率的大小，因为通货膨胀会提升未来现金流的价格水平。因此，通常来说，如果通货膨胀率高，贴现率通常也会高。

五、结论

贴现率是衡量现值的重要指标，可以帮助投资者更好地理解未来现金流的现值，从而做出明智的投资决策。贴现率的大小受到多种因素的影响，需要投资者密切关注市场和宏观经济环境变化，及时调整贴现率的大小。