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股权质押风险分析——以002656股票为例

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1. 股权质押的含义和形式

股权质押是指以持有的股票权益作为抵押物,向贷款机构取得的融资行为。主要形式包括质押式回购、质押式债权融资及质押贷款等。

2. 股权质押的风险

2.1 市场风险

持有的股票价格波动,导致股票的市场价值变化,从而影响抵押物的价值,进而导致抵押物价值不足。

2.2 法律风险

由于股权质押需要依据法律进行担保,因此如果担保合同的约定存在问题,或诉讼风险较大,就会给质押方带来严重的法律风险。

2.3 信用风险

股权质押方的授信评级下降,银行可能会要求其还款或强制处置抵押物,导致质押方资金紧缺甚至破产。

3. 以002656股票为例的分析

深圳文化传媒股份有限公司(002656)是一家文化传媒上市公司,曾于2015年9月以34.20元/股的价格非公开发行4984.4万股,融资17亿元,其中70%的股份(3489.06万股)被冻结用于质押融资。2018年4月,公司董事长被立案侦查,导致其所控制的上海万红投资持有的3489.06万股股权被强制平仓,造成了大量抛售,该公司股票就在几天之内暴跌了超过40%。

4. 如何规避股权质押风险

4.1 降低质押比例

行业最好不超过50%,不同上市公司之间会有所不同,需充分考虑上市公司的流动性、风险水平、相关行业等因素。

4.2 去杠杆化

过度融资,但综合考虑财务、盈利、投资、运营等因素后,公司有条件的情况下可尽力缩减负债情况。

4.3 选择稳健的贷款机构

在贷款机构中选取授信规模适合的,信誉良好,处理方式及时、合理等等。

5. 总结

能够规避股权质押风险的前提是公司应该严格按照法规进行担保,妥善处理信用风险和市场风险,同时加强对质押方的监管,及时披露股权质押相关信息。作为股权质押方要根据自己的情况,选择合适的质押比例,稳健选择贷款机构。而资本市场也应当注重对股权质押及相关风险的监管,以保障市场稳定。

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