英镑兑美元

英镑兑美元贬值”原因终于被市场发掘，原因是什么?

近日，伦敦债市因利率上升引起全球央行巨震。

英镑兑美元汇率走势图

港交所因为利率上升引发股市暴跌，美元强势预期推动了市场波动，甚至有投资者将这些担忧情绪放大。

有市场人士分析认为，美国经济增长放缓，利率水平也持续上扬，美元对黄金形成了极大的利空，或将进一步推升黄金价格。

因此，作为黄金投资者，应该关注黄金市场的实际变化，而不要因预期驱动做出投资决策，更要关注实际情况。

2019年以来，黄金ETF基金等投资渠道持续遭受资本大鳄大肆减持，价格较高点已跌去6%，很多产品的投资者尤其是年轻的投资者，选择卖出离场，资金流向大机构和中小机构的集中度与黄金投资者的增速呈负相关关系。

机构投资者长期重仓，短线反弹行情已结束

从历史上看，对黄金的估值具有一定参照。

虽然A股市场一直以来都是“慢牛”，但是目前还是处于大机构的高位，估值存在明显的泡沫化倾向，估值水平没有系统性变化，随着中报披露进入最后冲刺期，公募基金的持仓较为分散，交易活跃度也开始出现变化。

以公募基金持仓的主要品种为例，上证综指从去年10月的阶段性高点开始下跌，随后市场开始回调，直到最近两个月开始缓慢反弹，9月以来出现阶段性反弹，9月末以来反弹幅度超过20%。

从上证综指来看，9月28日最高点为3478点，9月30日最低点为2858.4点，目前指数的点位为3284点，当前点位对应市净率为1.23倍。

从上证综指长期涨幅来看，自2015年2月15日以来，该指数涨幅达到147倍，在经历了三个多月的下跌之后，如今也回到了三年多的涨幅区间，并且有下行趋势。

以1000点为基准，上证综指上涨了21%，而在2015年底创下新高后，该指数在2016年1月12日之后便“跌跌不休”，即便到2018年3月12日的点位已经是历史新高，该指数依旧上涨了89%