葛洲坝重组

葛洲坝重组”业绩增长双料”，一内助”开门红”!

”近三年净利润增长分别为13.29%、16.79%、76.27%，上升幅度较大，而”2015年业绩增长”为17.25%。

葛洲坝重组为什么不涨

据中国水利网消息，中国水电官网近日公布2015年财务报告显示，中国水利工程总公司报告期内营业收入近212亿元，实现营业利润7952.67万元，实现净利润4.11亿元，同比增长297.93%，利润增长的主要原因:

一、煤电企业结构调整。

煤电价格下降推动公司发电量增长，营收利润大幅增长。

2016年煤电行业用电量下降，且水电降低带来水力发电力度，中国水电新增装机1010万千瓦，上网电量上升，公司发电量下降，公司发电量上升。

此外，公司加大应收账款催收力度，应收账款计提比例下降。

二、污水处理设施推广力度增强，业绩增长持续。

污水处理项目可以解决污水处理时间过半的问题，公司污水处理设施经营项目目前逐步推进，污水处理量增加，盈利水平有望快速提升。

三、估值与评级。

我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.71元、0.88元、1.15元，看好公司未来业绩增长。

我们预计公司2016-2018年营业收入分别为41.46亿元、52.78亿元、58.10亿元，实现归属于母公司净利润为2.80亿元、3.41亿元、4.17亿元，EPS为0.54元、0.62元、0.76元，对应当前股价PE分别为56x、48x、38x，首次给予“买入”评级。

风险提示。

公司传统业务利润低于预期的风险。

电商业务进展缓慢。

电商业务布局与产业政策不匹配的风险。

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研究机构:广发证券分析师:郭鹏